Ondergewaardeerde aandelen: definitie, geschiedenis en feiten

Begrippenlijst

Wat is een ondergewaardeerd aandeel?

Een ondergewaardeerd aandeel is een aandeel waarvan de huidige aandelenkoers lager ligt dan de (reële) waarde van het bedrijf. In andere woorden, je kunt het aandeel op de beurs kopen voor een prijs die lager is dan wat het bedrijf eigenlijk waard is op basis van de bezittingen en winstpotentie. Je koopt bijvoorbeeld een aandeel voor € 15 dat eigenlijk € 20 waard is.

Nog geen BUX belegger? Maak je account aan

Hoe raken aandelen ondergewaardeerd?

Er zijn verschillende redenen waarom een aandeel ondergewaardeerd raakt. Vaak zijn dit marktveranderingen, onverwacht slecht nieuws, koersschommelingen die periodiek terugkeren en bedrijfsresultaten die verkeerd zijn beoordeeld.

1. Marktveranderingen: Tijdens een brede beurscrash of een correctie kan de aandelenkoers dalen bij bedrijven, ongeacht hun individuele prestaties.
   
   
2. Onverwacht slecht nieuws: Negatief nieuws over een bedrijf of slecht nieuws in de maatschappij kan leiden tot paniekverkopen.
   
   
3. Periodiek terugkerende koersschommelingen: Sommige sectoren presteren minder goed in bepaalde kwartalen. Een bedrijf dat zich richt op het zomersegment kan minder producten verkopen in de winter.
   
   
4. Verkeerd beoordeelde bedrijfsresultaten: Als de winst per aandeel iets lager uitvalt dan wat analisten hadden voorspeld, dan kan de waarde dalen.

Wat gebeurt er als een aandeel ondergewaardeerd is?

Wanneer een aandeel ondergewaardeerd is, ontstaat er een verschil tussen de prijs en de waarde. Volgens de theorie van fundamentele analyse corrigeren koersen na verloop van tijd naar hun reële waarde.  

Zodra meer beleggers de onderwaardering opmerken en beginnen met investeren, stijgt de vraag. Deze toenemende vraag zorgt ervoor dat de aandelenprijs stijgt en is jouw aandeel meer waard.

Hoe kun je ondergewaardeerde aandelen herkennen?

Aan de hand van een aantal ratio’s en indicatoren kun je ondergewaardeerde aandelen herkennen. Dat kan via koers-winstverhouding, koers-boekwaardeverhouding, dividendrendement, price/earnings-to-growth, debt-to-equity-ratio, return on equity, winstrendement, current ratio en fundamentele analyse.

1. Koers-winstverhouding (K/W)

De koers-winstverhouding (ook wel Price/Earnings ratio of P/E-ratio genoemd) zet de prijs van een aandeel af tegen de hoeveelheid winst die een bedrijf maakt. Hiervoor deel je de koersprijs van een aandeel door de winst per aandeel. Dit is de formule:

Koers-winstverhouding = koersprijs aandeel / winst per aandeel

Een lage koers-winstverhouding ten opzichte van concurrenten in dezelfde sector kan een indicatie zijn dat een bedrijf ondergewaardeerd is. Ter vergelijking: een hoge koers-winstverhouding suggereert vaak dat een aandeel juist duur of zelfs overgewaardeerd is.

2. Koers-boekwaardeverhouding (K/B)

De K/B-verhouding, of Price-to-Book (P/B) ratio, vergelijkt de huidige koers met de boekwaarde (totale waarde van de activa) van het bedrijf. De koers-boekwaarde laat zien wat je als aandeelhouder theoretisch terugkrijgt als het bedrijf failliet gaat. Hiervoor deel je de aandelenkoers door de netto-activa per aandeel:

Koers-boekwaardeverhouding = aandelenkoers / netto-activa per aandeel

3. Dividendrendement

Het dividendrendement is het jaarlijkse dividend gedeeld door de aandelenkoers. Als een stabiel bedrijf een historisch hoog dividendrendement heeft omdat de koers is gezakt, kan dit duiden op een ondergewaardeerd aandeel.

Dividendrendement = jaarlijks dividend / aandelenkoers

4. Price/Earnings-to-growth (PEG)

Als belegger is het verstandig om ook naar de groei te kijken. De Price/Earnings-to-growth (PEG) zegt iets over de toekomstige waarde van een aandeel. De PEG-ratio deelt de K/W door de verwachte winstgroei:

Price/Earnings-to-growth (PEG) = koers-winstverhouding / verwachte winstgroei

Een score onder de 1 wordt vaak gezien als een teken dat je een aantrekkelijk aandeel in handen hebt voor een scherpe prijs. Oftewel, het aandeel is ondergewaardeerd.

5. Debt-to-equity ratio (D/E)

De debt-to-equity ratio (D/E) laat zien hoe de leningen en schulden van een bedrijf zich verhouden tot de activa. Als de ratio hoog is, kan dit erop wijzen dat het bedrijf voornamelijk wordt gefinancierd door leningen. Je berekent de debt-to-equity ratio (D/E) door de schulden door het eigen vermogen te delen:

Debt-to-equity ratio (D/E) = schulden / eigen vermogen

Je vergelijkt de debt-to-equity ratio (D/E) van een bedrijf met het gemiddelde van de concurrentie.

6. Return on equity (ROE)

De return on equity (ROE) meet de winstgevendheid in relatie tot het vermogen. Het vertelt je hoe efficiënt het management het geld van de aandeelhouders gebruikt om meer vermogen te creëren. Een hoge ROE kan erop duiden dat de aandelen ondergewaardeerd zijn. Je berekent return on equity door de netto inkomsten te delen door het eigen vermogen:

Return on equity (ROE) = netto inkomsten / eigen vermogen

7. Winstrendement

Het winstrendement is simpelweg de winst per aandeel gedeeld door de koers. Als het winstrendement hoger is dan de rente op spaarrekeningen of staatsobligaties, kan het aandeel ondergewaardeerd zijn in vergelijking met andere beleggingen.

Winstrendement = winst per aandeel / aandelenkoers

8. Current ratio

Current ratio geeft aan of een bedrijf schulden kan betalen met activa. Het is een belangrijke indicator voor de financiële gezondheid op korte termijn. Je kunt de current ratio berekenen door de vlottende activa door de passiva te delen.

Current ratio = vlottende activa / kortlopende schulden (passiva)

Wanneer de current ratio lager dan 1 is, kan dit betekenen dat het bedrijf de passiva niet geheel kan betalen met de activa.

9. Fundamentele analyse

Uiteindelijk draait het om de fundamentele analyse. Hierbij duik je in de verschillende onderdelen van een bedrijf om de onderliggende waarde van een aandeel te berekenen. Vervolgens kun je dit vergelijken met de huidige beurskoers.

Zijn ondergewaardeerde aandelen interessant voor beleggers?

Ondergewaardeerde aandelen kunnen interessant zijn voor beleggers. Deze aandelen zijn doorgaans goedkoper en hebben de potentie om in waarde te stijgen. Bijvoorbeeld doordat de markt verandert of negatief nieuws oplost. 

Toch zijn ondergewaardeerde aandelen geen garantie op succes. Beleggen brengt altijd risico’s met zich mee. Ook bij deze soort aandelen.

Ben je nog geen BUX-belegger? Maak in enkele minuten je account aan en begin met het opbouwen van je vermogen.

Beleggen brengt risico’s met zich mee. Je kunt je inleg verliezen.

Alle opvattingen, meningen en analyses in dit artikel dienen niet geïnterpreteerd te worden als persoonlijk investeringsadvies. Individuele investeerders dienen hun eigen beslissingen te maken of onafhankelijk advies in te winnen. Dit artikel is opgesteld met het oog op het voorzien van informatie en dient te worden beschouwd als marketingcommunicatie.